Mais 21.374 milhões de dólares em capitalização bolsista num único dia: este foi o impacto do anúncio da contratação do novo CEO da Starbucks, Brian Niccol, um executivo que conseguiu, na Chipotle, duplicar as receitas e aumentar o preço em 800% durante o seu mandato. Na passada terça-feira, os investidores saudaram a chegada à Starbucks com uma subida de 24,5% em bolsa, enquanto as ações da Chipotle, a cadeia mexicana de fast food com uma presença notável nos Estados Unidos que Niccol liderava até então, caíram 7,5%.
Não só os acionistas, ou o próprio Niccol, que receberá um pagamento inicial de 113 milhões de dólares, celebraram a chegada. Também recebeu um tapete vermelho pelos especialistas. “É o executivo estrela quando se trata de catering”, escreveu David Palmer, analista da Evercore ISI, citado pela ‘Bloomberg’. “Vemos isto como uma contratação de sonho para a Starbucks e não consigo pensar em ninguém melhor para trazer uma lufada de ar fresco para a cadeia”, sustentou disse Brian Bittner, analista da Oppenheimer & Co.
O caso Niccol é um exemplo extremo da capacidade de gerar entusiasmo, mas não é de todo uma exceção: no dia seguinte, surgiram notícias da contratação de Hillary Super, ex-CEO da Savage X Fenty, empresa de lingerie lançada por Rihanna, que fez disparar as ações da Victoria’s Secret em 16,41%. – com uma carreira sólida e tendo passado por uma empresa inovadora e disruptiva que ganhou popularidade sob a sua liderança, o mercado interpreta que Super conseguirá dar uma nova vida à famosa marca.
Em março foi a vez da ‘3M’. A empresa contratou Bill Brown, da indústria aeronáutica, o que provocou um aumento de 4,97%. E em 2023, concretamente no dia 26 de julho, as ações da cadeia de vestuário GAP e da ferrovia Union Pacific dispararam nesse dia 7,71% e 10,42%, respetivamente – a GAP por ter contratado Richard Dickson, que tinha sido chefe de operações da Mattel e peça-chave no relançamento da Barbie e na sua chegada aos cinemas; já a Union Pacific pelo regresso do seu antigo diretor de operações Jim Vena, que assumiu o cargo de CEO com 40 anos de experiência no setor.
Também a atestar o poder do CEO quando se trata de movimentar ações está Bob Iger, o homem-chave da Disney. Iger foi CEO entre 2005 e 2020. Manteve-se como presidente executivo durante um ano e, após um ano de reforma, regressou a pedido do conselho. Sob a sua liderança, o grupo passou de um valor de mercado de 48 mil milhões de dólares para 257 mil milhões de dólares. No dia em que anunciou que ia sair, as ações caíram 3,62% para 128,19 dólares. Quando regressou em 2022, em plena crise, as ações subiram 3,4% para 102,04 dólares.
No entanto, os exemplos de casos positivos abrangem diversos setores, mas independentemente da atividade, é frequentemente repetido um padrão – as empresas cujos preços dispararam devido às novas contratações vieram de um período de pouco brilho. Durante o mandato de Laxman Narasimhan, CEO da Starbucks que assumiu o cargo em março de 2023 e será substituído por Niccol, as vendas estagnaram e as ações da cadeia de cafés caíram 21%. A bagagem da ‘3M’ é mais volumoso. Nos seis anos de governo do antecessor de Bill Brown, as suas ações perderam 55% do seu valor.
Não é assim tão fácil decidir quanto da ascensão é um mérito do novo CEO e quanto é um demérito do que está a sair. No entanto, parece claro que quando um CEO tem uma longa carreira no setor, na empresa ou na gestão de empresas de outras indústrias e já deu sinais de competência, os mercados celebram-no por razões óbvias.
No lado oposto, as quedas por mudanças na liderança também partilham algumas características. Se os investidores lerem que a empresa perdeu um membro valioso, também poderão fazer com que pague caro. Foi o que aconteceu com a Inditex e a saída do seu até então presidente executivo, Pablo Isla. Isla estava no topo da Inditex há 16 anos, dos quais 11 como presidente. No dia seguinte à revelação da sua saída, a 30 de novembro de 2021, as ações da gigante têxtil caíram 6,1% .
No entanto, o que aconteceu desde então é história. Mesmo sem Isla, a Inditex estabeleceu novos máximos nunca antes alcançados por si e dos 29,57 euros que marcaram o último dia da era Isla, as ações subiram hoje para cerca de 44,9 euros. A perda de um bom CEO não tem necessariamente de prejudicar uma empresa.
Outro motivo de colapso por perda de um CEO é quando a sua saída ocorre repentinamente e sem que os motivos sejam muito claros. Isso aconteceu com a Logitech. A empresa afundou 12,52% na bolsa de valores a 14 de junho de 2023, dia em que os investidores aceitaram a demissão de Bracken Darrell, que foi presidente e CEO durante quase 10 anos. “Depois de quase uma década de crescimento consistente e de consolidação da liderança de mercado em diversas categorias, acredito que é um bom momento para abdicar da liderança”, sustentou afirmou Bracken Darrell.
Mas, para além das grandes reações às mudanças no topo, há outra opção: a ação ficar praticamente inalterada. Isto é mais comum e tem acontecido em grandes empresas que hoje são verdadeiros gigantes. Foi o que aconteceu com a Apple, que recebeu Tim Cook com uma queda de 0,65%. O mesmo aconteceu com a Microsoft, que em meados de fevereiro de 2014 caiu 0,13% no dia em que foi anunciada a chegada de Satya Nadella. Sob a liderança de Cook, as ações da Apple valorizaram aproximadamente 1.590%, com mais 3,02 triliões de dólares em capitalização. Com Nadella no comando, as empresas da Microsoft aumentaram 1.040%, passando dos 301.731 milhões de dólares que a Microsoft valia para os atuais 3,09 triliões de dólares.
